从俄罗斯承认“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”为独立国家，到宣布在乌克兰东部开展军事行动，俄乌冲突不断升级。多国先后宣布对俄罗斯的制裁，受此影响，全球市场“大跳水”：MSCI新兴市场东欧股票指数下跌超过13%，是2008年金融危机以来最大单日跌幅；俄罗斯则遭遇股债汇三杀、俄罗斯股市一度重挫17%、俄罗斯十年国债收益率上升7%以上、俄罗斯卢布跌破81关口；美股三大指数全线下跌、纳斯达克综合指数逼近熊市；A股放量下跌；黄金价格再度强势攀升。面对如此复杂多变、动荡不安的国际政局以及全球经济持续下行的压力，高净值家庭如何调整资产及身份配置策略才能实现财富的保值增值？


      01.地缘政治风险不断，私募市场受到青睐

        1.俄乌冲突不断升级，经济下行风险加大

      两年来，全球新冠肺炎疫情蔓延，世界经济尚未有效恢复，通胀风险上升。屋漏偏逢连夜雨，俄乌冲突的不断升级升级进一步加剧了全球经济的震荡。国际货币基金组织（IMF）预计，一旦俄乌冲突进一步恶化，全球众多国家的能源成本和大宗商品价格将会继续上涨，受新冠疫情影响一直高居不下的全球通胀，将再一次面临严峻考验，这将对全球经济趋势带来十分不利的下行风险。

      首当其冲的便是原油，目前国际油价已经来到了2014年以来的高位，布伦特原油价格逼近100美元/桶大关。摩根大通分析，随着紧张局势的持续，油价或继续“大幅飙升”。其次是天然气，欧洲大约35%的天然气依赖于俄罗斯，近几个月来由于俄罗斯供给低于预期，天然气价格飙涨，导致欧洲家庭开支加大，一些依赖天然气的行业不得不减产。目前，欧洲的能源库存已处于历史低位，其价格是往年同期正常水平的四倍。欧洲能源价格继续上涨，对国际金属市场冲击不小。在俄乌冲突制约俄罗斯能源供应的背景下，欧洲大量有色金属产能也将受到拖累。以及乌俄冲突将刺激欧洲通胀进一步走高，也会加剧欧洲社会的不稳定性。

      当不稳定、不确定、复杂乃至模糊成为这个时代的底色，经济下行压力与通胀风险并存，财富面临缩水风险时，高净值家庭又应该如何进行资产配置，将不确定性变成确定？

      2.地缘政治风险不断 私募市场受到青睐

      根据《2021年瑞银全球家族办公室报告》，因受到地缘政治经济不确定性，高净值家庭对私募市场的投资意愿不断升高，希望通过有别于传统公开市场投资的方式参与到下一场技术颠覆和创新潮流中。私募市场投资通常包括私募股权投资、房地产、对冲基金和大宗商品交易。

      富裕家族通常会有两种涉及私募市场多元化投资的做法，第一种是横向多元化投资，主要是围绕家族企业核心业务开展的战略投资；第二种则是以家族财富为主的纵向多元化资产配置，主要目的是长期家族财富的保值增值。

      除地缘政治的影响外，股票市场的高估值、较低收益率的投资环境、2020年另类投资的稳健回报，以及更多直接投资私募股权的机会，都让许多高净值家庭积极寻求资产配置策略的调整，将考虑更多元化的资产配置类别，以及更长的投资周期。

      02.财富管理：择时、择股及资产配置

      1.财富管理的四个“篮子”

      关于财富管理，人们常说，“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，那么，到底应该把鸡蛋放进几个篮子？每个篮子里要放多少鸡蛋？按国际分类通常有四个篮子可以放鸡蛋，分别是：

      （1）现金类
      如活期存款、货币市场基金、大额存单、证券市场回购协议等。

      （2）固定收益类产品
      如债券等。

      （3）股票
      如个股或股票型基金。

      （4）另类资产
      如私募股权、对冲基金、大宗商品、贵金属、房地产、艺术品、收藏品等。

      根据2021年瑞银全球家族办公室报告，亚洲家族办公室的传统市场投资比例（包括股票、债券和现金）达到了70%，高于全球平均水平的60%。然而，这种投资趋势正在悄然发生变化，随着地缘政治风险加大以及经济的不确定性，高净值家庭逐渐加大了另类资产在其财富中的比例，以对冲股票、基金带来的收益波动。

      2.财富增值，管理“篮子”是关键！

      成功的财富管理必须具备三种核心能力：择时、择股及资产配置。很多人认为，相较资产配置而言择时或择股更为重要。但长期大量的学术研究结果告诉我们，带来财富的并非择时或择股，而是资产配置。美国一项针对1977-1987年间前82大退休基金计划的实证研究指出，决定投资获利绩效最重要的因素是资产配置，占比超过九成。普遍被认为重要的择时和择股占比分别为1.8%和4.6%。

      财富管理的主要目的不是进攻而是防守，即通过分散化投资降低波动率。它可以在不牺牲预期收益的情况下降低风险水平，对投资者而言，相当于是一顿“免费的午餐”。择时、择股通常有运气成分，资产配置才是关键能力。财富管理，就是要让不同的资产发挥它的独特性，只有合理进行资产配置，风险来临时我们才可以从容面对。

      3.管理“篮子”的原则

      要想管理好“篮子”，做好资产配置，实现财富的保值增值，遵循管理篮子的原则也至关重要，以下原则可作为重要参考：

      （1）避免路径依赖从历史走势看，在一定的时间区间内，可能存在某类资产比较确定的趋势性投资的机会。比如在过去三年买创业板指数，过去五年买信托和银行理财，在过去十年买房地产。之所以单边投资在过去貌似是可行的，主要还是因为在投资拉动的经济高速增长下，融资需求大，各类资产的回报率都较高，在政府、银行等直接或间接、显性或隐形的背书下，各类资产的违约风险都较低，因此，高收益、低风险的资产也成为了现实。

      （2）宜尽早规划

      规划宜早不宜迟，假设年投资回报率为6%，30岁开始每月存3000元，60岁时连本带息可以收回305万；40岁开始每月存6000元，60岁时连本带息只能收回288万。越早规划可以越早享受复利，获取更多的投资回报。

      （3）平衡家庭资产配置

      按照国国际通行准则，家庭的资产配置通常可参考如下比例：
      10%用于吃穿住行等短期消费，强调流动性；
      20%用于对冲风险，即购买保险，强调杠杆，杠杆越高赔付效果越好；

      30%用于投资，为家庭创造收益，强调回报率；

      40%用于养老和教育，强调稳健性。

      03.第二身份已成为“不确定时代”高净值人士的“必需品”


      意外或是突发情况对所有人都一视同仁。可这时候，能够改变命运或是避开灾难的也唯有自己！因此……第二身份应运而生。

      据早前发布的财富报告显示，全球的超高净值人群中，持有第二身份和考虑办理第二身份/永居的人数占比高达91%！ 

      可以见得，第二身份已经成为了富豪们公认的、后疫情时代生活必需品。在后疫情时代，拥有第二身份已经成为了投资、生活、教育等各方面不可或缺的一部分。相对于拥有“单一身份”来说，成为拥有“多重身份”的“世界公民”更加安全，也是保护财富的重要策略之一。 

      一个高含金量的第二身份，其具备的全球通行、资产配置、税务优化、教育捷径等优势可以为生活提供更多选择，多一份保护。而更多的选择，就意味着享有更多的自由，拥有更强的保障。

      总结

      在当前的世界一体化潮流及未来不确定因素增加的国际大环境下，面对低利率环境和风险不断的国际政局，我们建议高净值家庭通过多资产策略合理配置不同类型的大类资产（譬如股票、债券、房产、艺术品、私募股权、保险等），保证投资的连续性和长期性，学会用配置“打败”不确定性，“配置全球资产+拥有第二身份”是高净值人士身份配置及财富管理的终极解决之道，这样才能在面临风险与挑战时，获得更高确定性的解决方案，实现家族财富增值及传承。

 
      申请条件

      年满18周岁，配偶和未满18周岁的子女可随同申请

      购买至少价值25万美金的不动产，至少持有3年，3年后可以售出

      项目优势

      高性价比:投资小&回报大,房产3年可出售不影响身份

      跳板美国:可申请美国E1/E2签证,1年内快速登陆美国

      就读名校:子女轻松就读国际学校,免笔试入清华

      无移民监:无需登录,无居住要求

      准欧盟身份:G20大国身份,免签127个国家

      高附加值:欧盟关税同盟，减低贸易成本,合理身份规划，长期税务优化

      申请条件

      按照“圣基茨和尼维斯投资移民计划”，只要您满足下列条件就可以申请通过投资置业的方式获得身份。

      年龄在18周岁以上

      无犯罪记录

      按投资移民计划要求提供真实准确的资料和文件

      项目优势

      移民政策实施37年，稳健安全

      全家四代可同时移民，4-6个月即获身份

      可携带30岁以下无婚姻经历、无子女、经济依赖的兄弟姐妹一起移民

      无语言、学历、管理经历、资产来源证明等要求

      捐款或购房等多种方式，有效资产配置

      申请条件

      主申请人年满 18 岁;

      申请人无犯罪记录;

      可携同配偶、 18 岁以下子女、 18- 25 岁在读未婚子女和 50 岁以上父母一同申请;

      主申请人拥有25 万美元资产以上

      项目优势

      瓦国政府支持，移民法案完善

      无需登陆，无语言、居住、资金来源要求

      办理迅速，快至30天完成审批

      英联邦身份，毗邻澳新